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广东“沦陷”之后……温氏、牧原等逆势扩张!!

   日期:2019-01-23 16:59:58     来源:猪兜-笑笑    作者:佚名 
核心提示:猪兜,养猪业第一融媒体,微信号:gmez66

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再袭广东,全国“沦陷”

12月19日,珠海市香洲区一屠宰场发生非洲猪瘟疫情,属于广东省的首例。截至目前,该屠宰场同批待宰生猪50头,发病11头,死亡11头。事后,还是老办法,封锁、扑杀、无害化处理、消毒、禁止调入或是调入疫区。


非洲猪瘟再袭广东,全国都快“沦陷”了。10月22日左右,侵袭中国的才12个省份,还有一大片,诸如四川、重庆、湖北等省份没被感染。仅仅过去2个月,非洲猪瘟就多感染11个,全国达到了23个省份(含直辖市),传播速度之快,前所未有。目前,似乎仅有自产自销的海南、新疆、台湾等省份没有“中毒”。


据农业农村部披露的数据显示,截止12月9日,非洲猪瘟在全国已经发生87例,最先进入的辽宁省已经高达14起。

还有一组数据同样来源于农业农村部,全国发病猪场存栏量100446头生猪,发病7122头,死亡5433头。截止11月23日,全国已经累计扑杀了60万头生猪。


这些恐怖数字的背后,客观描绘了疫情的严重性。当然,这会造成多地不少的直接或间接经济损失,背后更是机构养殖户和散养户的“痛楚辛酸”。


生猪养殖业“去杠杆”

2015年,中国开始了一场轰轰烈烈地“去杠杆”。从钢铁、煤炭、建材、环保等资源型行业开始,再到今年开始的金融业和房地产,似乎各行各业都在去产能、降杠杆。这一次,对于生猪养殖业,怕是需要被动“去杠杆”了。


1、疫区因禁调“去产能”

今年8月开始,农业农村部非常关注疫情,避免扩大化。先后发布了《关于切实加强生猪及其产品调运监管工作的通知》和《关于进一步加强生猪及其产品跨省调运监管的通知》等政策文件。


按照国家的政策部署来看,生猪跨省或是省内调动是越来越困难。自从猪瘟进来之后,先后有29个省份暂停跨省调运。目前,解禁的只有江苏、河南、天津。更为要命的是,即使以后多数省份解除封锁,疫点和疫区扑杀范围内也还要至少空栏6个月。

 

就拿河南来说,中国第一大养猪大省,年调出生猪2000万头,不知道此次疫点和疫区范围有多大,如果全省范围空仓6月,“去产能”的效果立马显现。


此前,全国一盘棋,养殖生产和消费都维持着一种相对平衡。而现在不一样了,全国多地多省各自为政。除了生猪,疫情还会导致种猪、仔猪的调运受到很大影响。养殖场原本正常的养殖计划被打乱,主产区的育肥场仔猪补栏、种猪场仔猪销售和后备种猪补栏均出现中断或者难以执行的情况。所以,非洲猪瘟疫情已经迫使疫区生猪养殖“去产能”了。


2、亏损加剧,补栏意愿更弱

在中国,东北、华北、华中是主要的生猪调出区域,而华南、西南、华东则是主要的调进方。一方是很多猪,消费有限,又不能外调,导致生猪滞销、被动压栏的情况较为普遍,价格会承压下跌;而另一方,则是有很大的猪肉消费需求,却得不到很好的满足,当然,价格就会走高。据博亚和讯数据,四川地区猪价已经突破19元每公斤,而辽宁重灾区仅为9.39元每公斤。两地区的猪肉价格相差一倍有余。


对于散户而言,东北地区的养殖成本在13元每公斤,而2月份生猪的价格便开始暴跌,8月份非洲猪瘟接过“接力棒”,销售价格持续多月在成本价以下。相当于,散户们本想着上半年生猪价格触底反弹,没想到的是,价格却因猪瘟持续低迷,已经连续亏损10个月有余。


对于持续亏钱的项目,散户明显的是后劲不足,补栏的意愿更是降到冰点。此外,因为仔猪调运被限,一些养母猪的散户把能繁母猪当商品猪,1000多元一头就给卖出止损了,这种现象不是少数。


这样的大背景下,生猪主产区的养殖规模已经进入了实质性减少的阶段。从农村农业部400个县的检测数据来看,能繁母猪存栏量已经较2013年的高点断崖式下跌近40%。

能繁母猪存栏量,是一个关键指标,它少了,仔猪就少了。仔猪少了,会影响13个月后商品生猪的供给。能繁母猪的持续下滑,行业产能必将下滑。


量价齐升的投资逻辑

行业出现持续亏损,产能出现大幅下滑,则代表供需可能出现反转,周期也将走出底部。


1、生猪价格将走高

在笔者看来,非洲猪瘟不会在短时间内翻篇。不过一旦过去,生猪主产区被允许调运,疫情重灾区的价格回升会带动全国猪肉平均价格上涨。但随着市场库存和压栏的充分释放,价格短时间也会承压或是小幅下滑。不过,存量被消耗完之后,将面临供给上的大幅缩水。前文也提到,从今年上半年开始,能繁母猪的补栏量就持续低迷,进而会影响到13个月后的生猪供给。


可以预见的是,供给的断崖式下跌,会导致生猪价格的报复性大涨。这也是投资者最为看重的生猪养殖板块的主要催化剂。


此外,我们还可以从过往周期疫情中,来窥探价格的变化。


国内方面,特别是2006-2007年的高致病性蓝耳疫情,导致2007年生猪出栏量较2006年减少了4699万头,生猪的价格也从5.96元/公斤上涨至17.02元/公斤,一时间上涨了185.6%。此外,还有2010-2011年仔猪腹泻疫情,也导致生猪供给明显下降,疫情结束后,猪肉价格也实现了快速上涨。


2、数量齐升

未来,生猪价格的大涨是一个值得重点关注的投资逻辑,而另一方面,数量齐升也将起到辅助性作用。一主一辅,堪称戴维斯双击的完美配合。


看到这,可能你还理解数量为什么会起来,不是说因为亏损加剧导致补栏意愿非常疲弱吗?


是的,这对于多数的散养户以及中小养殖企业是这样的。但是,对于已经上市的大型养殖户,是不会受到明显冲击的,而是逆势加大养殖规模。


11月30日,温氏股份在投资交流会上表示,截至今年10月已销售肉猪1808万头,预计今年肉猪上市量约2200万头。按照原有规划,其2019年商品肉猪上市量约2500万头,2020年约2900万头。温氏股份如果能按期完成任务,相当于2019年扩大了13.6%的养殖规模,到2020年,相当于扩大了31.8%。


这就是逆势扩张!不仅是温氏股份,A股还有养殖大户——牧原股份也要加大养殖规模。12月4日,公司公告称,拟向不超过10名特定投资者非公开发行股票不超过4.17亿股,募集资金总额不超过50亿元,拟用其中的35亿元用于生猪的产能扩张。

(来源:牧原股份公告,部分项目名称截图)


综合来看,生猪价格的上浮是投资主线,而关注龙头养殖企业还将享受量的提升。


结  语

继网易养猪之后,阿里及京东在今年11月份也宣布进军生猪养殖业,还要用智能高科技的手段来养。在笔者看来,互联网大佬们的养猪布局,无疑是看到了未来几年行业的高景气,看到了背后流动着的财富。


恰巧的是,今天生猪养殖板块集体大涨,温氏股份上涨3.85%,牧原股份上涨3.6%,正邦科技和天邦股份分别大涨6.37%、5.78%。难道是广东被感染猪瘟,反倒是利好养殖大户?


是的!


如果把时间拉长一点,我们会发现资本市场交易的逻辑是:非洲猪瘟真的利好养殖板块,而不是拍脑袋设想,利空股价。从猪瘟进入中国开始,如从8月20日算起,生猪养殖板块完全走出了与A股大盘不同的独立行情。其中,温氏股份、天邦科技、牧原股份均大涨超过22%,天邦股份更是逆天,上涨近50%。


市场的交易逻辑,跟笔者前文分析的逻辑类似,就是因为非洲猪瘟的持续扩散,会使行业加快去清“产能”,加速迎来持续近5年周期的底部。这也反应出了非洲猪瘟会加速行业未来的“量价齐升”。


(资料来源:格隆汇财经早餐;经过本平台汇编,若文章作者有认为有不妥之处,请留言联系本微信公众平台,本平台将立即与您磋商并解决相关事宜。)

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